互联网金融行业分析及产品设计

1.行业现状
互联网金融行业自2010年以来，一直处于爆发式野蛮生长状态，并于2015年达到最高潮；但因市场不规范、大量公司违规操作、市场反应剧烈（暴雷）等原因，国家监管部门对互金行业进行强监管，互金行业逐步走向成熟，市场由千家公司厮杀走向龙头企业主导局面，28效应明显，强者越强弱者愈弱。
从这几年的监管措施来看，监管逐年加强，条文措施更加严厉。有感互联网金融发展失控，监管部门于当年12月28号发出《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，此举拉开国家监管的序幕。大概8个月后，《网络借贷信息中介机构业务活动暂行管理办法》于2016年8月24日发出，该办法要求各个互金公司在12个月过渡期内进行清理整顿。经过大半年清理整顿，监管部门积累了丰富的行业经验，于2017年6月28日再次发出《于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》；根据实际需要，互金公司的规范整顿时间被延迟到2018年6月。同年8月25日，银监会官网发布了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，该项指引与2016年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》、《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》、《网络借贷资金存管业务指引》共同组成网贷行业“1+3”（一个办法三个指引）制度体系，网贷行业法律法规趋于成熟。随后，为进一步整顿市场，维护广大投资者权益，监管部门连续发出多项具体要求，如2017年11月21日发出暂停批设网络小贷公司的通知；2017年12月1日发出整顿现金贷业务通知，终结了现金贷业务；2017年12月8日57号文厘清了资金存管、债权转让、现金贷等细节问题；2018年3月20日规范要求切断第三方支付机构与银行的直连，之后银行不会再单独直接为第三方支付机构提供代扣通道；2018年3月29日的29号文要求P2P备案公司禁止从事互联网资管业务。
18年是P2P行业低谷时期，较多P2P公司暴雷、清盘、退出，共涉及资金达到千亿，其中最为恶劣的是唐小僧、善林金融等等公司。即便如此，大部分龙头企业仍然在良性运作，资产优良，资金运作安全。
互金行业的发展就是一部野蛮生长到合规运作的过程，任何公司都需要遵守国家的法律法规；我们互金从业者尤其要注意这点。产品的各项设计都应合规合法，否则定会给企业带来灾难。
具体法律法规见本文末章节。
2.产品分析
为避免作出商业性诱导或引起平台质疑，本文不作竞品分析；另外因目前产品大多千篇一律，本文只对市面上交易额靠前的主流平台产品进行部分功能分析。
2.1产品总体分析
2.1.1交易额排名
市面上已有的产品基本上大同小异，根据网贷之家数据， 2018年8月份排名靠前的网贷理财平台如下，陆金服的成交量最高，超过一百亿（陆金服已转型互联网资管），纯P2P业务中红岭创投业务量也接近百亿，这说明龙头互联网金融公司的比重相当大。

2.1.2业务分析
互联网金融平台的业务操作和资管很像，基本也是募投管退等操作；募：出借人出借资金，投：出借人资金进入借款标的，管：管理标的，跟进借款人情况，退：借款人还款，出借人提现，双方退出。但互金平台和资管不一样的是，资管大多以股票/债权/大额定期存管为主，盈利主要依托于管理人的资金操作水平，而互金平台以借款为主，盈利主要取决于借款人的还款能力。
P2P平台说到头只做一件事，就是撮合交易；一是让用户借钱，风控尤为重要（缺钱的人很多）；二是让用户出借，年利率和退出机制尤为重要，否则用户要么觉得利率低不愿投，要么觉得不容易退出不愿意投。
下面主要从理财端和借款端作简单分析，两端分开有以下部分原因：一是目前银行存管中的出借人/借款人身份不可兼得；二是理财和借款业务流程不同。即便是一个app包含两种身份登陆及产品使用流程，但严格来讲还是属于两个不同产品。
2.1.2.1理财端
从资金产品设计上来看，除了散标投资，大部分平台增加了智能投标。早期标的金额数目较大，后来市场份额逐渐稳定，爆发式增长不再，大额标的流标很多，很多平台逐渐使用小额标的。但随之而来的问题就是散标数量多，用户操作麻烦。为提升用户体验，许多平台设计了辅助投标工具，消灭用户的选择困难症。
部分智能投标的标的存在期限错配的情况，如果市场存在资金流动性危机，平台可能出现短期挤兑。除去期限错配的风险，智能投标可以将投标资金分散化，即便发生某一客户违约，用户也能拿到大部分资金，这对用户百利而无一害。对于几乎所有的产品，锁定期结束后，用户都可以在债权转让专区进行债权转让（平台基本上不保证转让时效）。

转自团贷网

转自麻袋理财
从资产产品设计来讲，大部分平台单一资产数额较小，普遍在千级或万级；红岭创投的资产数额较大，因为它以房产抵押为主，该类资产的信用分较高，但房市不景气时可能会引发违约风险；你我贷、小赢网金等平台的资产以小额消费金融为主，该类平台更需关注本平台的风控能力。

你我贷风控声明
从运营上来看，理财端的运营方式主要包括增信和提升年化收益率等。
增信方案有很多，比如有部分公司作网上知识普及或者社区或接入担保公司，前段时间暴雷的某一个公司开设计了远程办公监视功能，给投资者以公司健康运作的信心。
提升年化收益率的方法就很多，比如加息券/代金券/现金券等，最简单的就是加息券，加息的噱头有很多，比如平台年庆/国庆豪礼/阳光六月/双十一等。代金券和现金券对于用户理解稍微有点难度，直观感受不如加息券强。除发放加息券，平台一般都会增加福利/商城等环节，投资满一定额度或期限会有一定奖励。

2.1.2.2借款端
直白的讲，借款端用户目的是从平台拿到钱，所以流程较理财端也要繁琐一些。
借款大体流程是：填写资料->提交申请->贷前风控->面签->放贷；放贷后还有 还款->贷后风控->催收。贷款主要分有抵押贷款和无抵押贷款两种，有抵押贷款中以房抵贷为例，其流程是：申请->提交材料->下户->批复贷款->公证->抵押->开户放款；无抵押贷款以小额现金贷或小额消费金融贷款为例，基本流程是：线上填写资料->贷款申请->大数据/人工风控->放贷；如果客户情况特殊，还有可能会进行电话回访和线下调研。
借款和理财一前一后，借款申请正式通过后就可以在理财端上标，而理财端募集完整资金后再转移到借款端流程，借款端还款后再回到理财端提现流程，整体来讲借款在前，理财在后。
对互金平台来讲，借款又叫资产，资产是带来额外现金流的东西，借款人的利息cover了平台和出借人的收益。所有客户的还款能力是风控考虑的关键，设想一个客户，无抵押借贷大量资金，如果没有任何还款能力缺可以成功借贷，那出借人肯定本金打水漂。所以风控控的就是借款人的还款能力。
如下所示，目前较为主流的平台的流程如下所示：

宜人贷借贷流程