战胜华尔街-2019-07-20

历史数据证明投资股票是最好的投资方式，如果没有时间研究股票，也可以抄近路，购买指数基金。买几个不同类型的优秀基金，长期持有，也会带来很好的收益。

但是股票也有低迷的时候，那怎么去衡量应该要买入股票了呢？书中给出了最简单的衡量标准。当长期国债的投资收益率高出标普尔500股票指数的红利收益率6个百分点或者更多，那就应该卖出股票而买入长期国债。

文中也给出了避免资金大量损失的方法，投资股票时，可以把资金分为两部分，一部分中小盘成长股和周期性股票，一部分保守型股票，当股票下跌时，卖出成长股购买保守股票，股市回暖时，卖出保守股买成长股。

文中也再三强调，千万不要买入不了解的公司，只关注自己能力所及范围的几家公司。

买股票的时候，买什么企业的股票呢？书中列举了一些类型，比如说中小盘增长型股票，发展前景正在改善的公司，股价过低的周期性股票，股息收益较高、不断提高分红的股票，被低估的公司等。说起来很简单，但是要对企业和所在行业有所研究，才能判断出企业如何。

优秀的公司都有一些共同点：资产负债表非常稳健，发展前景良好，大部分基金不敢购买的公司。

投资成长股时，如果未来一年股价市盈率超过40倍，就要避开，因为成长过快。投资周期型股票，关键点时抓住正确时机及时抛出，否则好股票也会变成烂股票。

书的第8章开始介绍在各个行业中作者是如何选择股票的，干货满满，但是都是以讲故事的形式表达的，应该多看几遍，好发现被遗漏的关键点。

对于零售业来说，会有更高的投资回报率。企业扩张会推动股价上涨上涨。有点像分散资金进行投资一样，零售业只要部分店面营业持续增长，企业的债务也很文件，那么企业迅速发展的可能性更大，长期持有赚钱的可能性会更大。出去逛街的时候，可以多观察这些零售店，观察企业的扩张情况。同时，需要观察企业的库存情况，如果高于正常水平，可能是销售不佳。

房地产行业，在市场低迷的时候，选择其中的潜力股。作者在房地产行业选股的时候，受益比较好的是房地产周边，因为当房地产行业复苏是，也会拉动周边行业，比如说园艺。行业不景气时，那些缩减成本，提高利润率的企业值得我们去关注。如果在外部环境不好的情况下，公司仍能够盈利，那说明在行业回暖时，收益会更好，我们只需要耐心持有就好。

接下来介绍的是，我完全没有了解的企业，理发。作者投资的原因一是服务态度，员工不推销，只做剪发，整个流程非常流畅，员工不偷懒，顾客也不会等很久。二是，扩张采用加盟的方式，企业不用投入新店资金。三是，成本很低。四是，周日和晚上照常营业。

第11章介绍的行业不是大家都簇拥而至、竞争激烈的公司，而是大家都不关注的行业。这种行业中的优秀公司，如果业绩优秀，很可能完全垄断整个行业，投资这样的行业必然会大赚一笔。这种企业有一些特征，成本低、外债、员工待遇优厚、持有公司股票。

后面介绍的是银行，我喜欢买银行股，可能是因为新手的原因，银行股价低，不会让我大额度的亏损，另一个吸引我的原因是股息高，要比存在银行好多了。银行股的盈利主要是依靠利息差，购买银行股时，需要关注银行坏账问题，躲避大量贷款可能收不回来的银行。

接下来介绍的是周期型公司，周期型公司需要关注市盈率，高市盈率可能表示公司正在走出困境，而低市盈率可能表示公司接近高潮尾声。当经济形式不好的时候，多关注周期型股票，当经济复苏的时候就可以大赚一笔。

书的最后，提醒大家，股票选好了之后，不代表万事大吉了，还需要定期复查，检查这些企业是否还值得继续持有，或者加大投入。

书的中后部分是核心的，介绍了很多公司的投资经历，研究股票的技巧都是分散在故事中，对于我听说过的或者了解的关键点，我可能知道，可以抓住其中的核心要点，但是还有不少技巧可能被我忽略掉，还有一些企业是我没有接触过的，完全抓不住重点，所以书的中后半部分还值得再细看一遍，推敲其中的选股技巧。