21、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比 x 销售的变动额-变动负债占基
期销售额百分比 x 销售的变动额-销售净利率 x 收益留存比率 x 预测期销售额
22、外界资金的需求量的资金习性分析法：（P55）
23、债券发行价格=票面金额 x（P/F，i1，n）+票面金额 xi2（P/A，i1，n）
式中：i1 为市场利率；i2 为票面利率；n 为债券期限
如果是不计复利，到期一次还本付息的债券：
债券发行价格=票面金额 x（1+i2xn）x（P/F，i1，n）
24、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x360/Nx100%
式中：CD 为现金折扣的百分比；N 为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣
期之差
25、债券成本：Kb=I（1-T）/B0（1-f）=B*i*（1-T）/B0（1-f）
式中：Kb 为债券成本；I 为债券每年支付的利息；T 为所得税税率；B 为债券面值；I
为债券票面利率；B0 为债券筹资额，按发行价格确定；f 为债券筹资费率
26、银行借款成本：Ki=I（1-T）/L（1-f）=i*L*（1-T）/L（1-f）
或：Ki=i（1-T）（当 f 忽略不计时）
式中：Ki 为银行借款成本；I 为银行借款年利息；L 为银行借款筹资总额；T 为所得税
税率；i 为银行借款利息率；f 为银行借款筹资费率
27、优先股成本：Kp=D/P0（1-T）
式中：Kp 为优先股成本；D 为优先股每年的股利；P0 为发行优先股总额
28、普通股成本：Ks=[D1/V0（1-f）]+g
式中：Ks 为普通股成本；D1 为第 1 年股的股利；V0 为普通股发行价；g 为年增长率
29、留存收益成本：Ke=D1/V0+g
30、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj
式中：Kw 为加权平均资金成本；Wj 为第 j 种资金占总资金的比重；Kj 为第 j 种资金的
成本
31、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi
式中：BPi 为筹资总额分界点；TFi 为第 i 种筹资方式的成本分界点；Wi 为目标资金结
构中第 i 种筹资方式所占比例
32、边际贡献：M=（p-b）x=m*x
式中：M 为边际贡献；p 为销售单价；b 为单位变动成本；m 为单位边际贡献；x 为产
销量
33、息税前利润：EBIT=（p-b）x-a=M-a
34、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-a）
35、财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）
36、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]
37：每股利润无差异点分析公式：
[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N2
当 EBIT 大于每股利润无差异点时，利用负债集资较为有利；当 EBIT 小于每股利润无
差异点时，利用发行普通股集资较为有利
38、经营期现金流量的计算：
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额
39、非折现评价指标：
投资利润率=年平均利润额/投资总额 x100%
不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若干年每年相等的现金净流量
包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期
40、折现评价指标：
净现值（NPV）=-原始投资额+投产后每年相等的净现金流量 x 年金现值系数
净现值率（NPVR）=投资项目净现值/原始投资现值 x100%
获利指数（PI）=1+净现值率
内部收益率=IRR
（P/A，IRR，n）=I/NCF 式中：I 为原始投资额
经管考研学习群：652786362 经管考研学习群：652786362