【家庭经济学】陈健

【家庭经济学专栏】陈健

（356）

林园6

确定性卖出

“老公，老公”朱姨渐渐地觉得，林园的投.资策略更接地气，一早起来，就煮水泡茶，听朱公吹水。

朱公品了口茶，“老婆，林园的确定性还有一个，就是确定性卖出。”

“懂得卖出才是师傅啊！他怎卖出呢？”

“他介绍了五种离场的方法。”朱公扳起拇指，“首先是持股公司经营困难；如果企业产品的毛利率有下降趋势，最终得到确认，就会坚决卖掉股.票。”

“林园还提醒投资者说，股市最大的风险就是企业经营风险；

“一个企业的基本面是不会在一两天内就发生变化，只需跟踪企业每月的财务指标，就可以防止这种风险；

“若企业的基本面发生变化，就坚决卖出，那时是有足够的时间让你跑掉你。”

朱姨点头，“最早出现迹象应该是毛利率下降！”

朱公笑对她讲，“第二个卖出理由呢，就是发现性价比更好的公司，作为投.资者， 应无时无刻不在股市中寻找套利机会，一旦发现有跟手中持有的股.票一样好，但估计水平更低的股.票，他会选择换股；

“他说，我在证券市场总是选择最便宜的东西，性价比最好的股.票；

“有些股.票不见得是不能上涨，但我亦会把它卖掉，因为我会选择性价比更好的股.票。”

朱姨又帮老公斟满了茶，朱公饮后，扳中指对她讲，“林园第三个卖出的理由，就是行业或者公司的高速增长期已经过去了，这时，资金便会转向新的高增长行业的！”

朱公帮老婆剥核桃介绍说，“林园第四个卖出去的理由，就是资产配置的需要。”

“资产配置？”朱姨好奇看着老公。

“资产配置，就是实现资金在不同市场的不同资产类别之间进行分配。”朱公把核桃肉递给老婆。

“当股价高涨，市场风险突现的时候，所谓高处不胜寒，林园就会下调所持股.票的比例 ，抵抗单一持股的风险。”

“林园认为，在投.资获利的归因分析中，资产配置，是长期投.资成功的关键因素。”

“老公，如何评价这关键因素？”朱姨打破砂锅。

“他说，在影响投.资收益的多项因素中，选股和持有的确定性，远不及资产配置；

“就如美林时钟，在经济周期的复苏、过热、滞胀和衰退四个阶段，分别持有股.票，商品房，现金和债.券；

“四种资产对应宏观经济的周期，才能无往不胜！”

“老公，那现在阶段是哪个阶段呀？”

“衰退向复苏过渡，这可通过GDP增速，CPI指数及失业率等确定的。”朱公讲完又扳小尾指说

“林园第五个卖出股.票的理由，很简单，就是股价过高；

“当股价达到一定的合理位置的时候，他就会卖出股票。他说即使以后再涨，他也不觉得惋惜。

“他会拿着赚来的钱，重新选择好的投资对象。”

朱姨饮着茶深有体会，“原来确定性，是复合增长的第一基石；没有了稳赚不赔的确定性，复合增长，简直就是句空话。”