IB购买美国短期国债(2024-2)

注册美股券商盈透(interactivebrokers, 简称IB) 后, 新手可以从最安全的美债开始投资.

预备

关于注册IB

我是2023-7 在国内正常注册的(美国, 非hk), 提供了电子邮箱、国内手机号, 以及好像身份证号和住址. 如果目前不能注册, 可以试下它们的hk 网站.

客户端

桌面版(TWS) 在国内访问/更新可能有问题, 本文直接在网站上(称为Client Portal) 交易.

香港银行账户

见后面入金的部分. 如果没有的话, 你可以试试看能否直接从国内电汇到香港花旗银行(美元).

你汇过去的钱存在你的IB 账户里 - 注意它只是一个券商账户而非银行账户. 美国的银行账号可没那么好开.

IB 设置

通常你是个人户(而非公司、经纪等类型).

账户类型是现金, 即不能赊账找IB 借钱交易.

IBKR Lite or IBKR Pro?

IBKR Lite 可以免费交易, 但只适用于美国公民.

国内注册用户只能是IBKR Pro. 具体可以在Client Portal 右上角点"帮助" - “常见问题” - “IBKR Lite”.

订阅市场数据

Client Portal 右上角点击你的账户名称(头像), 进入"设置" 页面. 在该页面"交易平台" 下面点击"市场数据订阅".

市场数据页面列出你默认/免费享有的数据, 其中"美国与欧洲债券报价（一级）" 应该就涵盖了美债.

市场数据订户状态

市场数据页面右侧点击"市场数据订户状态" 旁边的齿轮图标, 进入"市场数据订户状态" 页面.

一般你可以选择"非专业" - 即不会把数据用于商业用途.

交易许可

要想交易债券, 必须先获得债券的交易许可.

设置页面点击"交易" 下的"交易许可", 进入"交易许可" 页面. 点击"债券", 进入"债券交易许可" 页面.

勾选"美国" 债券地区. 你需要完成一个小测验(十几道题吧) 来证明你有债券的基本知识. 不用担心, 我们要交易的是最安全的美债.

模拟交易

对于新手, 正式交易之前的模拟练习很重要. 在"设置" 页面点"账户配置" 下的"模拟交易账户", 可以创建你的模拟账户. 创建后先退出正式账号的登录.

登录(模拟账号)

https://www.ibkr.com.cn/sso/Login?SERVICE=AM.LOGIN

在登录页面-登录表单的右上角, 点击"真实 - 模拟" 按钮切换到模拟模式. 页面主体的背景色会变成红色同时表单标题显示"模拟" - 这提示你目前在用模拟账号登录.

输入之前创建的模拟账号名称及密码, 登入. 默认进入"主页".

注: 在模拟模式下, 页面会有一条明显的水红色背景的横幅(在菜单条下方) 用醒目红字表明目前是模拟交易账户.

搜索美债

点菜单"研究" - “债券扫描仪”, 进入"债券扫描仪" 页面.

在债券扫描仪页面, 有全球公司债券、美国存单等5种类型, 选择"美国国债" 这一类型.

类型下方是搜索条件. 当前是2024-2, 我们想搜一下三个月后到期的美债(即短债 - T-Bill):
将"到期日" 条件设置为从"2024/05/01" 到"2024/05/31".
将"国库券类型" 条件(下拉框) 设置为"短期债券".

点击"查看结果" 按钮.

页面执行查询, 显示目前共有9 条符合条件的结果. 我们选取一条例如5-16 到期的"US-T Govt Bill May16’24" - 点击该字样, 进入该5-16 到期债券的详细页面.

债券详细页

交易图左肩显示最近的成交价, 右肩显示最近的买价(bid) 和卖价(ask). 买卖价右侧会有几个小图标(可点击) 如:

• 国旗图标"US-T -BONDDESKG". “BONDDESKG” 表示涉及债券服务台(BondDesk) 费用(见后)
• 灰色时钟"冻结": 交易图在美股交易时段结束后不再更新, 直到下次开市

交易图右下脚显示当前时间例如"05:56:47 (UTC-5)“, 表示默认使用纽约时区(西5区). 国内由于是东8区相对早13个小时, 所以对应的当前时间是"18:56:47”.

交易图左肩-最近成交价的下方有一个"天" 字, 可以点击 - 这是设置显示的图形的细粒度. 例如对K线图 “天” 代表一天一个K线格子. 你可以设置更细例如每小时、每5分钟.

注: 如果你的粒度设置为"天", 那么在国内周一一整天将看不到当天的交易数据. 将粒度改细即可看到.

买入

模拟账号自动有资金可供交易. 点击交易图右侧蓝色的"买入" 按钮, 页面右侧浮现"委托单" 表单.

页面首先自动提示"Bonds generally trade on ATS …" 意思是债券一般在ATS 而非交易所交易, 页面提示的价格未必能成交. 点"OK" 关闭该提示.

委托单表单目前自动展示"买入委托单":

• “千面值”: 输入"10"
• “委托单类型”: “限价”
• “限价”: 页面自动填充为当前的卖价
• “有效时间”: “日”

注: 一般要下限价单. 市价单的话实际成交价可能超出你的预期. “日” 代表超过当天交易时间后该限价单自动失效.

点击表单右下角的"预览", 预览显示: 价格98.646, 金额9864.6.
解释: 美债面额1000, 但约定俗成显示的价格会除以10, 即98.646 实际是986.46. 千面值10 代表买10张 所以总价9864.6.
佣金5到7.5.

点"提交买单". 页面会提示"The following order … exceeds the Face Value Limit of $5K …“, 好像是你的价格超过5千它会提示你. 点"Accept” 接受.

页面会提交委托单, 显示"您的委托单正在等待中" 代表目前在排队等待成交.
如果目前不在美股交易时间, 页面还会提示"… will not be placed at the exchange until … 08:00:00 US/Eastern", 表示要到美东时间8点才会真正提交你的委托单去交易.

关于定价

一般市价每天逐渐升高, 建议使用当前的卖价而不必拘泥于一两天的价差.

模拟账号试验发现定价稍低于ask 可成交, 高于ask 成交价也可能高于ask. 例如ask 99.16 报99.157 可成交, 报99.165 成交价99.16045.

持仓

如果卖家接受你的价格(且当前在交易时间), 则你的委托单可以立即成交, 交易图右侧将显示你的持仓详情.

点击"平均价格" 右侧的蓝底"i" 图标:

• “Cost Basis” 是购买的总花费, (单价*数量) + 佣金
• “Position” 是数量(债券张数)
• “Avg. Price” = Cost Basis / Position

盈亏情况只需看未实现盈亏(Unrealized P&L) = (市价(Market Price) - 均价(Avg. Price)) * 数量(Position).

佣金

在 interactivebrokers.hk 主页点击主菜单的"费用" - “佣金”, 在佣金页点击"债券" 进入债券佣金页(interactivebrokers.hk/cn/pricing/commissions-bonds.php).

找到"美国 - 国债（短期、中期、长期）" 的部分, 显示1百万美元以内佣金都是0.002% 最低5美元. 所以买一张债券也要5美元.

再展开下面的"费用与支出", 列出了几项其他的外部收费. 点击其中的"BondDesk" - 因为前面债券详细页里显示是通过BondDesk 交易的 - 进入"债券服务台费用" 页. 该页面显示短期国债如果增加流动性则每笔收2.5美元, 如果消耗流动性则不收.
按照注释所谓增加流动性就是不能立即成交而需要挂在ECN 上等待的, 反之能与ECN 上的挂单立即匹配成交则是消耗流动性.
目前实测模拟账号都收了2.5, 而真实交易发现不收.

也就是模拟账号一次交易的佣金通常 = 5 + 2.5 = 7.5美元.

关于卖出

短债一般都是持有到期, 不会中途卖出(卖出也要收佣金).

到期后IB 会把面值 * 张数的金额发到你的账户, 所以你的收益就是来自 面值-成交均价.

注1: 对国内身份IB 不会收美债的所得税.

注2: 对于期限更长的国债还有一种盈利方式, 就是通过债券价格的波动获益.

真实交易

参考模拟交易, 但之前要先入金.

登录

真实账号每次登录需要短信验证.

入金

在主页"您的投资组合" 区域点"存款" 按钮, 进入"存款" 页.

点"使用新的存款方式", 选择"美元", 页面会列出支持的美元入金的方式, 第一条应该是电汇. 点击该条的"获取指令" 按钮, 页面会展示电汇到IB 银行账户的汇款信息.
作为内地居民, 实测IB 给了我一个香港花旗银行的虚拟账号, 收款人是我自己(拼音). 另外注意汇款时附言里要写你的IB 账户号.

如果是从香港银行汇到香港花旗, 可以不用国际电汇而改用香港本地汇款, 半天内到账, 费用便宜.
另外网银可能比app 方便, 因为复制粘贴更容易.

实际收益率

以"US-T Govt Bill May16’24" 为例.

当前是美东时间2-12, 到5-16 有18+31+30+16=95天, 95/365=0.2602.

当前ask 98.64600, x=986.46, 到期收益率(YTM) = (1000/x)**(1/0.2602) - 1 = 5.3789%.
(注: 这里算出的YTM 与IB 页面展示的ASK YIELD - 5.446% - 稍有差异. 根据IB TWS 的提示, 它的yield 是按照一组/集合价格算出的.)

考虑到佣金, 买1万美元实际收益率 = ((1000-x)*10-7.5)/(x*10+7.5)*(365/95) = 4.9777%. 买2万则为5.1256%.

参考

港卡开户感想(2023-8)

电汇ABC(2023-10)