投机和投资到底有什么区别？

考虑量化投资这个business和开家粥店这个business，前者通常意义上叫做投机生意（speculation business），后者则是投资生意（investment business）。

但是，两者都是建立一个system，把钱输入到这个系统里，然后期待输出更多的钱。

只是因为前者的预期回报时间更短、倍数更大吗？
好像并不是。

是因为前者风险高，后者风险低吗？
好像也不是。

本质区别是，你获取回报是导致交易对手方得到违背其意愿的结果（无论通过强迫还是引诱）还是符合其意愿的结果。

投机生意比如炒股，在一个短期时间窗口内，你挣的钱是从别人口袋掏出来的。无论你是靠技术、模型比其他人更高明，还是靠操纵市场诱骗韭菜进入被割，最终结果是，你的交易对手的意愿是挣钱，但得到的结果确实输钱。那么炒股这个事情，就是投机生意。

而投资生意不是这样。比如卖粥，每一笔交易，都是你从对方口袋拿到你想要的钱，对方从你这里拿到他想要的粥。你挣到钱，对方得到的结果是符合其希望喝到粥的意愿的。那么卖粥这个事情，就是投资生意。

那么巴菲特式的投资，也是在二级市场收购股票，和炒股的股民有区别吗，是投机还是投资呢？答案是，巴菲特是投资，原因是，他提供了企业发展所需的资金，企业回报给他持续增值的资产。

再考察一些社会学问题。比如基于双方自愿的卖淫，嫖客得到服务，小姐得到钱。这件事于小姐而言是一个投资生意吗？

答案是否定的。因为在这个生意里存在一个隐藏的交易对手方，就是嫖客的妻子或女友，她们的利益在交易中受到了损害。

人类社会文明和财富发展的秘密之一就是，抑制投机，鼓励投资。
所以社会学问题，本质上还是经济学问题。