确认风险 2021-04-26

风险来临前是否都有预告？投资人是否具有蚂蚁感应极端天气时，果断搬家的的预警机制？风险会以何种方式，何种形态，以何种途径，通过何种事件触发？

有些风险可能不具有可预见性；有些风险来得时候可能不值一提，但是最后以滚雪球的方式无数倍的放大；有些风险可能在世界的另一端，却通过“蝴蝶效益”波及全球；有些风险显而易见，但是侥幸的心理往往会压制趋避的心态。

山雨欲来风满楼 vs 暴风雨前夕的宁静

盛极而衰 vs 否极泰来

众人皆醉我独醒 vs 人类一思考，上帝就发笑

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无论风险如何粉饰，旧酒装新瓶，风险从未远离

风险的错误认知

1）风险是我的朋友，因为承担愈多的风险，报酬就会越高，所以拜托给我更多的风险。（要获得高报酬就必须寻找高风险的标的）

2）经济衰退时，风险上升；经济复苏时，风险会下降。（事实也许正好相反，经济起飞时，金融失衡的状况逐渐累积，常导致经济衰退渐渐成型）

3）风险容忍度越高，成功投资的几率越大。（不惧怕风险才是最大的风险）

4）市场的风险程度是由某些证券，投资策略和机构造成，和市场参与者的行为没有直接关联。（市场并不是一个静态场所，它会做出回应，并借由投资人自己的行为重新塑造）

5）大部分投资人决定一件东西是否由高风险，看得是品质，而不是价格。（但高品质的资产也会有风险，低品质的资产也可能很安全）

市场周期摆荡到最高点时，投资人仍会执迷于获利的兴奋中，从而忘记了应该谨慎，应该忧虑并惧怕亏损，但是此时的投资人往往常为错失机会的风险而困扰。

风险只会分散不会消失

1）参与太多新奇，复杂而危险的事

2）使用更多的杠杆

3）在低流动性的投资上投入太多资金

忧虑的必要性

1）阻止高风险贷款的发放

2）阻止企业承担超过负荷的借款

3）阻止投资组合变得过度集中

为何投资者敢于逐利和忽视风险趋避

1）安全资产的预期报酬偏低

2）高风险资产近期的杰出表现

3）强劲的资金流入

4）应用贷款容易取得

确认风险 权衡报酬的回报率

1%的货币市场报酬

3%的5年期国库券

4%的10年期国库券

6-7%的标准普尔股票

7%的高收益债券

7-8%小型股

8%房地产

15%企业收购

20%的创业投资

回报率从低入高，投资人要理性权衡报酬，才能摆正态度，接受风险的不同层级。

资本市场崩盘前会发生的状况

1）调降评等

2）追缴保证金

3）跳楼大拍卖

连锁反应

1）低评等的债券重新订价，推迟或延后发行

2）过渡性贷款无法重新融资

3）投资人保守看待上涨走势