股票估值-绝对估值法

绝对估值法

绝对估值法，是一种关于内在价值的估算方法

绝对估值法称自由现金流贴现法

一项资产的内在价值是在生命周期里所产生的预期现金流，还有这些现金流的确定性。一家企业值多少钱，要看在其生命周期内，能从中拿回多少钱，未来可以拿到的钱折合到现在的钱是多少，然后通过总数和我们付出的金钱对比，看划算不划算。

相对估值法

相对估值法是根据类似资产的定价来估值，给目标公司找一家科比的公司做参照物

绝对估值法是一个纵向的比较，是企业对自己价值的发掘和发现

相对估值法参照同规模的类似企业，找他们的价格做参考，看高了还是低了

相对估值其实是和其他的资产价值进行横向比较，给出一个更加贴近事实，更反映市场情绪的预期判断。现在的IPO，企业兼并收购中的估值大多数是采用相对估值的方法。

今天先了解绝对估值法

了解绝对估值法前，需要了解2个概念，1、自由现金流   2、贴现率

自由现金流：可以自由支配的钱。

一个企业的经营活动，扣除所有开支以后，可以自由支配的钱。巴菲特有时候也把它称为“股东盈余”，就是说一个公司未来可以替股东净赚到的钱。

贴现率：未来的钱并不等于现在的钱，且存在一定的风险变动。要给未来的现金流打一个折扣，这个折扣率就是贴现率。

绝对估值法理论：企业未来每年的自由现金流，按某贴现率逐步折现，所有年份现金流折现值加总，就是该企业价值

实际：逐笔算出一段时间的自由现金流，对之后的部分，估算一个永续价值。将这段时间的现金流和之后的永续价值，逐笔折现、加总，得出该企业的价值。

给企业做预估的时候：企业增长率参考企业前几年的平均增长率，然后给一个相对保守的估计

贴现率：看一下整个市场的平均回报率，然后以他作为贴现率的参考值。

永续年金增长率：就是永久的，永远的，每年的增长是多少。一般给个比增长率小一点的就可以了。给个3%5%什么的。

现金流贴现法适用于产品变化小，需求偏好稳定，具有持续竞争优势，未来自由现金流可以预测的企业，主要作为一种选择企业原则和大致估算方法。

不适合初创业或科技企业，因为这类企业未来是否存在尚不可知，更谈不上预测自由现金流了。

任何一个估值模型，提供的不会是千篇一律的答案，估值方法给我们的是一个判断的基准，让投资能够找到一个靶心，然后更加有的放矢的去投资。