2018-06-21 美国零售类股取得数年来最大涨幅但恐难以维持

美国商务部公布，5月份零售额同比增长0.8%，为去年11月以来最大单月涨幅。零售额衡量美国人在汽车、服装和体育用品等一切商品上的支出。相较于今年标普500指数3.3%的涨幅，零售股基准的SPDR S&P Retail ETF (XRT)累计上涨11%。该ETF在6月19日的市场大跌中跌幅也小于大盘。梅西百货(Macy's Inc., M)和Dillard's Inc.(DDS)等百货公司股价今年已上涨超过50%，甚至超过亚马逊48%的涨幅。美国商务部公布，上个月零售额同比增长0.8%，为去年11月以来最大单月涨幅。零售额衡量美国人在汽车、服装和体育用品等一切商品上的支出。

零售股复苏是对前些年局面的突然逆转。传统零售商，从服饰到汽车配件公司，受到来自亚马逊等电子商务巨头的冲击，在过去五年中SPDR S&P Retail ETF (XRT)的表现有四年不如标普500指数。2017年，在标普500指数攀升19%之际，梅西百货下挫了30%并梅西百货关闭了几十家门店。

此次复苏的可能原因：

        1. 薪资上涨，低失业率和减税使得美国人可支配收入增加，消费者信心增强。

        2. 美元走软提升了上一季度外国消费者的支出。

        3. 梅西百货再关闭部分门店后，对鞋品和高级珠宝店进行了装修，提升了购买体验。

但此轮涨势可能不会持续：

        1. 税改只能带来一次性收益，动力终将消失，行业基本面并无变化。

        2. 美元近期走高会使零售商产品对海外顾客价格更高，有大规模跨国业务的公司可能销售额会放缓。

参考：

华尔街日报：美国大型零售类股今年表现超亚马逊