正海生物:生物再生材料龙头，预计向上空间60%以上

一、摘要

      中国医疗器械市场销售规模由2013年的2120亿元增长到2017年的4425亿元，4年间增长了约2.08倍，预计2020年将会达到7529亿元的市场规模，因此预计未来医疗器械年均增长率将会达到19.38%。中国医疗器械市场增速明显是高于经济增速的，在高增长的环境下医疗器械板块投资机会巨大。我们今日挖掘到的是一只与医疗器械相关的概念股——正海生物（300653）---本文首发鲸鱼选股APP

二、投资亮点

1、 公司属于生物再生材料行业，是山东省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的高新技术企业。

2、 目前已建立起具有自主知识产权的核心技术体系和完善的知识产权保护体系。截至2017年，公司拥有38项专利授权，其中发明专利24项。公司与中国科学院遗传与发育生物学研究所、中国科学院上海硅酸盐研究所、四川大学、东华大学、北京协和医院、山东大学口腔医院等国内知名科研院所建立了稳定的合作关系。

3、 公司产品覆盖口腔颌面外科、（口腔）种植科、神经外科等相关的外科。其中口腔科是国内成长最快的专科领域，目前国内口腔疾病就诊率偏低、口腔牙医配备、种植牙渗透率明显不足，而口腔诊疗意识不断增强、消费升级、人口老龄化是驱动行业发展的根本动力，具有巨大发展潜力；2017年我国种植牙数量约为200万颗，该市场正在以每年30%以上的速度增长。

4、 公司用于脑膜缺损修复的生物膜产品2017年销售增速远超过同行业。

5、 公司目前已建立覆盖全国的营销网络，公司产品直接销往全国300多家医院和口腔诊所，并得到北京大学口腔医院、四川大学华西口腔医院、上海交通大学医学院附属第九人民医院、天津市环湖医院、西京医院、上海长征医院等诸多国内多家知名三甲医院的认可与使用；

6、 公司活性生物骨、引导组织再生膜、新一代生物膜等临床试验项目进展顺利；止血材料、骨科材料、子宫内膜修复材料等项目按照计划开展研究工作，并完成立项。

7、 公司将积极研究和发展包括信号分子、种子细胞在内的产品和技术，实现再生医学领域的全面布局；

8、 公司是我国生物再生材料领域领先企业，为 A 股仅有的两大生物再生材料标的之一。（注：来至于平安证券4月26日研报）---本文首发鲸鱼选股APP

三、政策

随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《“十三五”国家科技创新规划》、《“健康中国2030”规划纲要》、《“十三五”医疗器械科技创新专项规划》等总体规划和部署的出台，以及我国经济水平的不断提高，广大人民对医疗健康的重视程度日渐提升，中国医疗健康产业开始进入高速发展时期，这对正海生物公司来说是明显利好。---本文首发鲸鱼选股APP

四、基本面

1、 公司主营业务为生物再生材料的研发、生产与销售。公司目前拥有软组织修复材料和硬组织修复材料两大系列产品。临床应用涵盖口腔科、头颈外科、神经外科等领域，市场占有率持续稳居行业前列。公司主要在销产品包括口腔修复膜、生物膜等软组织修复材料以及骨修复材料等硬组织修复材料，具有良好的组织相容性，无免疫排斥反应，在修复病变组织或器官功能的同时，能够诱导组织再生，已广泛应用在口腔科、头颈外科、神经外科等领域。

                                  公司生产流程

2、 公司销售收入稳定增长。2017年公司实现产品销售收入182,780,405.00元，同比增长21.38 %，实现销量18.45万片（瓶），同比增长23.43%。

3、 2017年公司各类软组织修复产品生产完工入库17.21万片，同比增长33.36%；骨修复材料生产完工入库2.10万瓶，同比增长13.45%。

                     2017年公司各项业务收入占比

4、 公司业务利润水平非常高，毛利率高达90%以上；

5、2017年公司营业收入 1.83亿元（+21.35%），归母净利润 6167万元（+35.63%）；扣非后归母净利润 5646万元（+37.43%），基本 EPS 为 0.86元（+13.16%）。利润分配为每 10股派发现金 5元（含税）。分红率 64.86%，股东回报丰厚。其中 2017Q4 营收 5057万元（+16.33%），扣非后归母净利润 1859 万元（+54.66%）。业绩超预期，我们认为主要是由于公司核心产品快速放量增长，同时三费率整体下降所致。（注：来至于财通证券3月30日研报）

6、公司非常重视研发，公司研发投入占营业收入比重长期维持在较高水平。---本文首发鲸鱼选股APP

五、技术分析

       技术上看，公司股价长期处于强势上升趋势；股价经历4月初的强势上涨之后随即进入回调整理区间，而目前股价已经结束整理，开始形成极其强势的第二波行情，量上形成量坑，短期股价开始呈现强势量价齐升走势，后续上升空间非常大。

寄语

“道之大端，易于明白；”大道理都是最简单明了的道理，通过把握根本规律，坚守价值投资，人人皆可取得成功的投资；

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