如何看待华为自研ERP？

华为首次正式官宣进军ERP市场，任正非认为有把握推广。3月17日，华为创始人任正非在“难题揭榜”火花奖公司内外的获奖者及出题专家座谈会上表示，今年4月份我们的MetaERP将会宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言，做出了自己的管理系统MetaERP软件。MetaERP已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度结算考验，我们公司的账是业界中很复杂的，已成功地证明MetaERP是有把握推广的。这是在市场传言已久后，华为首次官方口径承认MetaERP存在。

我们认为高端ERP市场将成为MetaERP主攻方向。国内ERP的竞争格局方面，虽然用友金蝶经过多年的努力已经占据了不小的市场份额，然而高端ERP市场仍然把握在海外巨头，如SAP、Oracle手中。华为在去A的过程中，进行了不少国内产品替代的尝试，最终选择了走自研道路，用自研ERP替代过去使用的Oracle系统。我们认为MetaERP进入市场后，主攻方向会瞄准高端ERP市场，成为SAP、Oracle在国内的有力竞争者。

MetaERP将形成新的生态圈，合作伙伴将充分受益。正如同SAP、Oracle有实施服务生态圈一样，MetaERP推出后势必会带来新生态圈的崛起，未来围绕华为MetaERP的实施合作伙伴将充分受益。我们认为华为的MetaERP是长期使用Oracle的产物，因此实施伙伴包括过去给华为做ERP相关服务业务的公司，也包括拥有Oracle顾问池的相关企业。

心里的花总是比纸上的花开的早。华为做ERP的确是一件让市场兴奋的事情，但是产业落地仍然需要一定的消化周期。首先，我们判断华为MetaERP不具备短期大规模替换SAP、Oracle的基础，节奏上应该是先试点后全面。另外，自用软件到可供出售的软件产品之间的工作量相差九倍之多（出自F. B. Brooks, Jr的《人月神话》），MetaERP产品从自研到成熟仍需时间，作为实施商去实施不成熟的产品，毛利率是可能要打折扣的。因此，在相关上市公司的报表中，短期不一定看到MetaERP带来的业绩爆发，甚至可能有负向影响。

要认清短期赚的是EPS还是估值。产业趋势上来讲，ERP正在经历后台化的过程，而信创则加速了这一进程。原因就是外界环境的快速变化与追求稳定的ERP相矛盾，大多数原本在ERP中的功能将会搬到外围系统上去运行，而这些外围系统恰好都是可以做信创的。因此站在中短期的维度上，我们还是看好ERP后台化带来的外围系统供应商崛起的机会（包括营销、制造、供应链、财务）。产业的趋势可以作为基本面的底，成为坚实的业绩底座。华为MetaERP的推出改变了市场的预期，短期更多体现在估值扩张上，投资相关公司的时候，要知道赚的究竟是什么钱。