投资机会还是风暴降临？央行数字货币分析

今天的一个重磅新闻，就是央行数字货币的发行。

DCEP，全称Digital Currency Electronic Payment，意为应用于电子支付的数字货币。DCEP由国家发行，价格直接和人民币挂钩。DC 指的是数字货币，EP 指的电子支付，即数字货币和电子支付工具。其功能属性与纸钞完全一样，只不过是数字化形态。

央行法定数字货币的定位是什么？

不影响现有人民币

DCEP 的定位是纸钞的替代品，也就是数字版的纸钞。既然 DCEP 是纸钞的替代品，那么纸钞所涉及的支付场景，原则 DCEP 也能够实现。比如 DCEP 可以在无网的状态下完成交易。

目前，商业银行的非现金支付和第三方互联网支付，走的是商业银行存款货币结算，属于M1和M2级别的数字化不具有M0级别法律效力，更不可能取代M0。而DCEP则可以作为M0成为中国调控货币供应的政策工具。

央行DCEP的交易方式是什么？

它不会有物理形式的实体，但它会像现金一样充分地接触到国家的每个居民和组织，包括潜在的海外个人和企业。同时央行数字货币可以让点对点支付中（比如个人之间、个人和企业之间、企业和企业之间）任意金额的支付都变得更加容易（现金需要面对面才可以实现）。

央行DCEP的运营方式是什么？

双层运营模式——是指上面一层是人行对商业银行，下面一层是商业银行或者商业机构对老百姓。也就是说，商业银行向人行交付 100% 的准备金，然后人行给与商业银行等额的 DCEP，接下来用户通过现金或者存款等向商业银行兑换 DCEP。

中国农业银行央行数字币钱包

“人民银行和四大行，还有阿里和腾讯是央行数字货币内测的第一站，试点工作将在成都、苏州、雄安和深圳展开。成都最先开始应用的商户是太古里。”

央行DCEP的投资机会在哪里？

A股市场方面，4月15日开盘后，数字货币概念股走强，截至收盘，汇金股份、聚龙股份、高伟达涨停。今年以来个股跟板块涨幅普遍跑赢大市，展现出了不俗的赚钱效应。
货币形式的变化代表了人们生活方式的变化和科学技术的革新。2020年4月16日，央行数字货币首个应用场景落地 “数字钱包”将作为支付通道。“无现金时代”将在中国彻底变成现实。

专题：DC/EP，或将引领央行数字货币浪潮。央行数字货币（CBDC），是由国家中央银行发行，具有国家信用支持的法定数字加密通证，是一国法定货币的数字化形式。为应对Libra等超主权数字通证的冲击，世界各国中央银行加快了CBDC的研发进程。自2014年起，中国央行就在时任行长周小川的倡导下，开始研发中国央行数字货币（DC/EP），并在2019年年底确定深圳、苏州等城市作为DC/EP的试点城市。目前，DC/EP的硬件、数字钱包APP都在稳步推进，拥有较完整体系和广阔应用场景的DC/EP，或将引领CBDC的潮流。
行情：市场回升，成交量下行。本周数字通证总市值为1958.7亿美元，相比上周增加98.6亿美元，涨幅约4.1%；日均换手率为62.9%，较上周下跌8.5%。BTC现价6733.39美元，周涨幅为4.1%，日均成交量为372亿美元。ETH现价142.09美元，周涨幅为6.1%，日均成交量为123亿美元。本周交易所BTC余额为69.1万个，较上周增加了13310个。交易所ETH余额为1485.98万个，较上周减少21.5万个。BICS二级行业中，信息技术行业占比明显上升。
产出与热度：BTC难度与算力保持稳定。BTC本周挖矿难度为13.91T，与上周持平，日均算力为101.8EH/s，较上周上涨1.4EH/s；ETH本周挖矿难度2225.4，较上周上升23.56，日均算力177.1TH/S，较上周上升1.0TH/S。
行业：区块链升温。欧洲改善生活和工作条件基金会发布报告，区块链可帮助交付和跟踪公共福利；法官拒绝Telegram向非美国投资者发行Gram的请求；最高院院长表示，将更好运用区块链等加强审判执行工作；北京上线基于区块链的供应链债权债务确权融资平台。
风险提示：监管政策风险、市场趋势风险。

总体来看，DCEP距离进入广泛使用还有一段时间，作为法定货币不具有投机属性，但相关的区块链技术企业存在投资空间。