金融创新

△“智能投顾”：根据大数据来对每个客户进行动态的风险测评，再根据客户的风险偏好推荐最“合身”的股票债券或者投资组合

·理论：【1952年马格维茨Portfolio theory投资组合理论：如何根据每个人的风险偏好，在千万个证券里面计算出你的最优投资组合】

·高要求：

——海量个人实时数据

——强大的大数据分析能力

——专业技能：行为金融学、心理学、计算机编程

△“机器人选股”：本质是量化交易

中国股市波动大，不稳定，很多“金融创新”都是营销的噱头

△“P2P投资”：个体与个体之间的网络借贷提供信息中介的公司。

·银监会定义：网贷平台，技术金融信息中介，不得直接或间接地吸纳存款资金，不得非法集资。

·分析运行机制的内在矛盾：

——核心：了解贷款人的资质（还款能力和还款意愿）

——互联网没有自动甄别信息真伪的能力

——信息中介，只能收取低额的手续费，不能赚取存贷利差，难以覆盖贷款业务的成本

【Case：P2P鼻祖Lending Club】

——缺乏金融专业知识，没有数据，没有风险管理，没有有效客户渠道

·要求：

——海量的高质量数据

——有效的识别技术和算法

——在互联网和金融风控有高技术壁垒

补充：金融创新和金融监管的关系：表面上是“互斥”，实际上是“互持”

金融创新来源于对现有金融体系的改革和突破，金融监管的本质是保证金融体系的长期稳定性，金融创新为金融监管自上而下拓宽了视野，而金融监管为金融创新修正方向和道路，二者互为因果。